“概念”将死?A股大变局正在发生!

作者:缪凌云 田刚

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“概念”将死?A股大变局正在发生!

导语:今天早晨,叫停定增消息传出后,一位朋友在微信群里打下了无比惨烈的两行字:“壳死了,VR也死,监管层是看着我手里的股玩我呢吧。”

“监管部门此举就是意在告诉市场,希望资本向实体经济转移,而不要投在这些虚无缥缈的概念上,而且未来针对上市公司并购还会继续出台其他配套措施。”某不愿具名的投行人士向野马财经表示。

近日,证监会对A股的监管出现了一些新的动作,挑动了海内外市场的神经。

对于这两个消息,多位业内人士接受野马财经采访时均表示,无论是中概股回归还是限制定增,都应该不是“一刀切”,而会根据每家公司具体情况进行操作,也应该都是利好消息。

其中,就叫停跨界定增问题,联讯证券传媒互联网行业研究员王瑛向野马财经分析:“总体来看,这一规定会引导各行业公司更加注重内生性成长或者产业链相关上下游的理性扩张,各司其职,让热钱流向最需要,对整个市场良性发展最有利的地方。”

此外,独立财经人士谢石敏在探讨中概股回归问题时,向野马财经指出,“除了争夺A股流动性之外,中概股回归还需消耗大量外汇储备,这显然也是必须要重视的问题”。

中概股回归:套利、外汇、流动性

对此,谢石敏表示,目前A股市场交易低迷,同时,经历了去年年中以来的暴跌之后,已经“脆弱不堪”,中概股的回归无疑会与现有市场争夺流动性,更加重要的是,回归股业绩都比较出色,颇受资金的青睐。

与此同时,我们还应该注意到一个现象,即国企改革的推进,这部分企业的转型,同样需要资金作为支撑,而这些企业的回报都是周期较长的价值投资,对游资的吸引力相对有限。

除了对A股市场流动性的担忧,套利、外汇储备也是中概股回归需要考虑的重要因素。

该人士同时强调,虽然A股估值逻辑的调整是必然,但需要控制调整速度,这才是健康的发展常态。

总体而言,一两家中概股公司的回归或许不会带来太多问题,但当回归成为一种常态,足以影响整个A股市场乃至国家经济时,就必须要审慎待之。

正如谢石敏对野马财经强调的,“对中概股回归做出一些举措,其实是利好”。

叫停跨界定增,“羊群公司”遭当头一棒

如果说,受中概股回归影响的壳资源还是有限的,那么“叫停跨界定增”政策杀伤面积则要大得多,特别是正在风口之上的“互金”、“VR”行业,蠢蠢欲动的公司应该不在少数。

值得注意的是,相比借壳上市,定增的审批方式更为市场化,难度也少许多,由此催生了多起利用定增完成类似借壳上市/重大资产重组的资本运作。

显然,证监会这一举措关闭了国内一些公司的“类借壳”之路,也给了那些善于“跟热点”造势的“羊群公司”当头一棒。

对于证监会此举的意图,联讯证券传媒互联网行业研究员王瑛向野马财经给出了三点分析:

其一,降温“空手套白狼”行为。很多其他行业公司通过定增一笔钱收购互金,VR行业的公司,以期获得A股市场市值的增长,但是盈利却不一定得到大幅度增长,反而忽略了对本身业务的发展,在这个过程中,虽然抬高了大股东的身价,但可能最后仍是散户成为“接盘侠”。

在这一情况下,一个做化工的公司跨界并购一个游戏或者影视公司,到底能够给双方带来哪些好处,是需要打上问号的,“跨界并购”不等于“真正转型”(因此跨界需要审慎而非跟风)。

其三,商誉减值风险。以VR行业为例,目前真正能够盈利的企业还是少数,大多数还是处在概念阶段,高溢价收购必然要面临商誉减值风险,如果这类风险集中爆发,将会对A股市场造成较大风险。

基于上述分析,正如上文王瑛所总结的:“总体来看,这一规定会引导各行业公司更加注重内生性成长或者产业链相关上下游的理性扩张,各司其职,让热钱流向最需要,对整个市场良性发展最有利的地方。”

值得注意的是,上述券商分析师也向野马财经表达了同样观点,同时指出,“或许,从涨停板敢死队消失之后,一些事情就可以看出变化了”。

如此看来,A股或正在进行一次真正的“蜕变”。

政策调整,“重组之王”王亚伟们何去何从

今天早晨,叫停定增消息传出后,一位朋友在微信群里打下了无比惨烈的两行字:“壳死了,VR也死,证监会是看我手里的股玩我呢吧。”

前两天还是资金爆炒的热点,突然之间就被全世界抛弃,很多朋友都应该有此感受。同时,相信有“重组之王”称号的王亚伟,此刻的心情绝对不比各位好受。

一方面,“奔私”之后,王亚伟的神话就已经暗淡了下来。

虽然一季度其旗下产品表现抢眼,在大盘下跌行情中逆市获得正收益,不过刚刚过去的四月,情况并不容乐观。

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作者:

这家伙太懒了,什么都没有留下!

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