什么是定向增发杠杆比例?

在金融投资中,我们会经常听到一个概念就是杠杆。其实,杠杆的概念很容易理解,就是借款资金。比如说我要投资一家股票,这家股票具有很大的成长空间,所以想借钱来投资。这就是加杠杆了。定向增发股票杠杆也是如此,定向增发杠杆比例就是借来的资金在所有资金中的比重。具体内容我们来了解一下。

在金融投资中,我们会经常听到一个概念就是杠杆。其实,杠杆的概念很容易理解,就是借款资金。比如说我要投资一家股票,这家股票具有很大的成长空间,所以想借钱来投资。这就是加杠杆了。定向增发股票杠杆也是如此,定向增发杠杆比例就是借来的资金在所有资金中的比重。具体内容我们来了解一下。

A股市场的去杠杆过程蔓延到此前被普遍认为相当安全的定增产品中。上证报采访了解到,部分此前为定增产品提供融资服务的银行和信托机构,正要求产品的发行人进行补仓或提供更多的担保品。

从某信托公司处了解到,某公司正催促其某款资产管理计划产品的发行人补仓,该产品于去年年底参与了某上市公司的定增,目前公司股价已跌到定增价附近,根据此前的约定,劣后级资金方需提供更多的担保品,以充分保障优先级资金的利益。记者查询发现,该产品借道某基金公司的通道参与上市公司的定增,单从公开信息并不能知悉其内部的杠杆结构,但据信托公司方面介绍,产品确有1:2的杠杆,优先级资金由信托公司对外非公开募集。

“定增产品由于安全性相对较高,嵌入杠杆还是比较普遍的,杠杆的比例普遍在1:2,少数产品可能更高。”深圳一家银行的相关负责人告诉上证报记者,由于监管部门并不反对非关联方的杠杆式参与,部分逐利的资金为了提高资金效率,确实会借助信托或者银行的渠道发行产品,再通过基金公司的通道来参与上市公司的定增,优先级资金主要来源于银行理财产品或者信托的非公开募集,这个渠道的链条已经相当成熟。

这些杠杆式定增产品也能从上市公司公告中发现一些蛛丝马迹,其显著特征即是在上市公司定增完成后报告书中出现的众多“定增*号资产管理计划”。以平安银行为例,其定增的发行对象为包括大股东中国平安保险集团在内的七家机构,但进一步披露的认购方显示,有合计39个资产管理计划通过财通基金的通道参与了此次定增,实际出资人的名称普遍是“财通基金-**银行(信托)——**号资产管理计划”,“部分产品的内部确实是设计有杠杆的,不过按照现在的规定,并不需要对外界披露,只需要确保其与上市公司没有关联关系就行。”前述银行人士介绍。

“由于引入了竞价机制,非公开增发应该说还是比较市场化的,有的人愿意放大杠杆参与,这是他自己的决策,只要不涉及内幕交易等违规行为,我觉得没啥好评价的。”某券商的一位投行人士在接受本报记者采访时表示,对有募资需求的上市公司来说,定增参与主体的多元化其实是好事,即使参与定增后被套牢,对上市公司来说其实也没啥影响。当然,少数资金通过其他方式来寻求解套,则又是另外一个故事。

少数参与定增的资金确实损失惨重。以芭田股份为例,公司7月份完成定增收购资产及配套再融资,其中募集配套资金的股份发行价格为28.73元每股,由华安基金和东海基金分别出资4500万元和253万元,认购156.6万股及8.82万股。回查芭田股份的股价可知,28.73元每股的价格甚至高过了公司历史最高股价,以公司9月7日最新收盘价8.70元每股计算,两认购对象目前的浮亏比例近70%,这也是目前浮亏最严重的定增案例。另据上证资讯统计,国金证券、新宙邦、富瑞特装、三爱富 、石化机械、汉钟精机、万顺股份 等超过30家公司的股价较其前次定增发行价格低了30%以上,这些公司的定增对象中,不乏由银行和信托资金参与的资产管理计划,以及一些投资公司发起的资管计划。

“由于限售期的存在,这些被套的定增产品暂时不会影响到二级市场,需要做的只是对产品内部的利益再平衡,譬如劣后级资金的持有人需要提供资金或者其他担保品进行补仓,为优先级资金提供保障,从本质上来说也是一个降低杠杆的过程。”一位在上海某银行从事风控的人士介绍,考虑到杠杆比例并不大,以及定增股份未来的获利潜力,这个去杠杆的过程不会太痛苦,参与的银行理财资金或者信托资金本身风险也尚在可控范围内。

以上就是天使客小编对定向增发杠杆比例的介绍。一般来说,定向增发股票具有很大的安全性,且收益可观,因此,往往会嵌套一定比例的杠杆,来扩大收益。但是,随着股票市场行情的下跌,加杠杆的风险也在增加,去杠杆成为投资机构继续考虑的问题。

版权声明:本文版权归【天使客】所有,微信公众号转载本文时,请联系天使客小编“larafighting”,需在正文前署名,文末附上二维码(上图)否则视为侵权。

天使客资产管理平台,由腾讯创始人之一曾李青、经纬创投创始人张颖、多家机构及多家上市公司管理层联合投资;我们提供私募基金、定向增发、优质股权等全品类、多维度资产配置服务。

相关推荐

评论 抢沙发

取 消
暂无评论...