看不清楚这两点,你就只能做股市里的光头强

证监会对面商场门前的熊大熊二连夜被人搬走,取而代之的,是吉吉和毛毛这一大一小两只猴子。

证监会对面商场门前的熊大熊二连夜被人搬走,取而代之的,是吉吉和毛毛这一大一小两只猴子。

这或许是一个隐喻。

粗看儿童节这天的市场表现,沪弱深强,沪市成交量较昨日有所萎缩,而深市则继续放大。沪指上攻60日均线失利,而深成指一举站上了60日均线。这说明短期市场达成了两个共识:其一是在5月末的一根大阳线之后,大家不相信月底刚刚买进去的那些筹码立刻就会跑掉,所以,指数稍微跌一跌,就有人急着买入。其二是对深港通抱有希望,认可囊括了主板和中小创的深股通未来会比较有炒头。

OK,都有道理。5月中我便PO过文章:是不是可以开始战略看多股市。目前这一观点并未改变,只是,我真的不认为把熊大熊二搬走就能治本。反弹出现了,反转还没有到来;战略看多不等于教条主义的战术做多。在我看来,两大不确定因素仍在把控着市场的趋势。增量资金不来,弱势市场难改。

第一个不确定因素是国家队。人人都知道它的存在,经过一年的交易拉锯,它已经成为了所有人的对手盘。在从明处走向暗处之后,它的操盘痕迹难觅,可它的持仓成本却是大致清晰的。2800点真的算是一个坎,虽然国家队可以不顾短期浮亏,但若是市场暴跌,筹码无法变现,势必导致其还贷困难——国家队买股票的钱也是融来的,资金成本不低。一旦国家队到期还不出钱,牵出来的又是一连串的违约,再然后是系统性风险。所以,存量博弈的大环境下,对手盘们一次又一次的探国家队的底。目前似乎底就在2800一线,但国家队不是来搞利益输送的,短借变长贷之后,国家队化整为零,今天的底还是不是将来的底就难说了。不怕国家队打阵地战,就怕它也学热钱打游击。

第二个不确定因素是产业资本。各位,5月还不算是年度解禁高峰,但产业资本减持的态度相当坚决。据统计,5月最后一周产业资本减持53亿元,当月减持逾180亿元,超出今年前4个月。5月两市解禁市值达到1900亿,6月将显著提升至2617亿——5月行情那么低迷都忙不迭的减持,6月看着又要拉起来,解禁的大股东们会否有大手笔减持的冲动呢?不论如何,产业资本减持,只能说明这些手握廉价原始股的股东们认为市场估值已经够意思了,不是吗?

这两大不确定因素是不以人意志为转移的客观存在,你想拿什么养老金入市、沪股通净流入、哪怕是深港通启动这样的所谓利好来对冲都无济于事,它们造成的问题只能靠增量资金入场制造赚钱效应来解决。然而增量入场绝不是一蹴而就的事,钱到底投到哪里才能挣钱?共识尚未达成,股市仍非最优去向。

而人民币的贬值通道已经打开,今日在岸人民币兑美元已经跌破了6.59的关口,截至1日17时,虽有所反弹,可信号是明显的。美元新一轮升值在即,人民币的新一轮贬值启动在即。这一背景下,美元资产才是避风港。只有待到发现避风港里真的再也挤不下之后,多余的钱才会死心塌地的冲回股市里来。

回到证监会门前去——熊大熊二走了,猩猩猴子来了,不管周围的环境怎么变,二愣子光头强始终还在,以及,那个从来不露面却总能够把控光头强命运的李老板也还在——不是吗?

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