97%以上产品都是燕麦!A股“燕麦第一股”来了 董事长这样回应产品单一质疑!

6月19日上午9时30分,国内最大燕麦食品加工

6月19日上午9时30分,国内最大燕麦食品加工商西麦食品(002956)在深交所敲响上市钟声,至此A股“燕麦第一股”正式诞生,国内资本市场食品队列亦再添“新军”!

值得注意的是,公司连续三年97%以上产品为燕麦片,同时其作为上市公司,研发实力亦略显不足,这不禁引发外界对于其产品单一及未来成长性的担忧。对此,公司董事长谢庆奎向e公司记者进行了正面释疑,并豪言“燕麦产业市场空间上千亿,潜力巨大,未来公司依旧将积极拓展以燕麦为主的谷物食品的研发、生产及销售!”

首日迎顶格上涨

招股书显示,西麦食品成立于2001年,主营燕麦食品的研发、生产和销售。本次公司共发行2000万股,每股发行价36.66元,总募资7.33亿元,扣除发行费用后预计可使用募集资金净额为6.6亿元,所募资金将用于公司产能扩张及品牌建设和营销渠道升级。

6月19日公司上市首日,开盘即迎顶格上涨,截至记者发稿西麦食品股价上涨44%,为52.79元/股,市值42.23亿元。

业绩方面,2016年-2018年,西麦食品分别实现营业收入6.30亿元、7.20亿元和8.51亿元,净利润0.94亿元、1.01亿元和1.37亿元,营业收入分别同比增长11.05%、14.06%、18.26%,净利润分别同比增长42.45%、7.17%、35.17%。今年一季度公司营收、净利润分别为2.68亿、4796万,分别同比增长12.65%、20.61%。整体而言,其最近几年业绩始终保持增长态势,但增幅有所波动。

从市场占有率方面来看,公司多年来一直处于国内燕麦产业第一梯队。根据欧睿国际统计数据显示,2013年至2017年间,国内燕麦市场第一梯队品牌为桂格、西麦与雀巢,三者合计占有超过42%的市场份额,与皇室、金味、早早麦等第二梯队品牌相比领先优势较为明显。其中,2017 年终端品牌市场占有率排名前五名分别是桂格、西麦、雀巢、家乐氏及皇室,各自的市场占有率分别为18.10%、15.10%、9.10%、4.80%及2.60%,前五大品牌占有占有率合计约50%,占据半壁江山。

由此可见,目前西麦主要竞争对手为桂格、雀巢、家乐氏等国际知名品牌,国内乃西麦为最大燕麦食品加工商。其中于2016年市场份额开始超越西麦的桂格引发投资者关注,据查该公司1901年成立于美国芝加哥,2001年被百事公司收购,同样主营燕麦食品。“被桂格超越乃意料之中,它成立时间也比较久,也是国际品牌,公司将不断努力,期待看到公司重回市场第一的位置。”西麦食品董事长谢庆奎告诉记者。

产品单一怎么破?

作为“燕麦第一股”,其产品构成及成长性备受关注。招股书显示,公司目前主要产品为纯燕系列麦片和复合系列麦片,报告期内,燕麦系列产品贡献的销售收入分别占公司主营业务收入的 98.46%、98.11%和 97.72%,贡献的毛利分别占公司主营业务毛利的比例 99.38%、99.03%和 98.71%,燕麦产品基本涵盖了公司主要的收入和利润来源。

对此,谢庆奎向e公司记者表示:“公司在燕麦领域深耕18年,已经具备非常强大的品牌、渠道、技术、服务等优势,同时与发达国家相比,我国人均燕麦消费还非常低,整个燕麦食品行业还有非常大的发展空间,因此上市后,公司将在不断巩固原有优势的基础上,始终聚焦燕麦领域,积极拓展以燕麦为主的谷物食品的研发、生产及销售。”

欧睿国际统计显示,中国燕麦市场人均消费水平远低于美国、英国以及与我居民饮食习惯相似的中国香港和日本。2018年,中国燕麦市场人均年消费金额仅为0.78美元,同期美国和英国的人均水平分别为32.27美元和 36.53美元,中国香港和日本也均在6美元以上,远高于我国同期水平。

据介绍,目前西麦食品主要有纯燕麦片和复合燕麦片两大类产品,统一使用“西麦”品牌,主要面向中老年消费人群,几乎为公司销售收入全部来源。

“上市后,我们将在进一步巩固、拓展西麦品牌的基础上,通过公司旗下”西澳阳光“等副品牌打造时尚、便捷、健康的轻盈早餐、膨化燕麦、烘焙燕麦片等燕麦食品,大力拓展年轻消费群体,同时还将加大燕麦主食系列产品的研发及市场拓展力度,如燕麦面、燕麦米等。”谢庆奎透露,目前公司烘培燕麦、膨化类燕麦食品等此类休闲燕麦食品已小批量上市,后续还将持续有新品推出,公司未来三五年的目标是将“西澳阳光”打造成国内燕麦休闲食品第一品牌。

招商证券食品饮料首席分析师杨勇胜表示,预计到2020年,休闲食品行业会达到1.2万亿的市场容量,中国的休闲食品市场规模,未来几年仍然会保持一个非常快的高增速。

上市后研发实力将增强?

作为快速消费品企业,强销售轻研发为行业通病,西麦食品也不例外。

招股书显示,截至2018年底,公司员工总数为2300人,其中研发人员9人,销售人员1422人,这不禁外界对其重销售轻研发的质疑。

但公司对于研发,有着自身固有的考虑。

首先,“招股书中所载研发人员仅为公司产品开发人员,不包括其他一些技术支持、产品外观设计等各类专业技术人员,因此实际上公司研发人员远不止这个数目。”西麦食品技术研发中心主任李玉伟告诉记者。

“研发人员比例与公司产品性质有关,因上市前公司主要产品为纯燕麦片及复合燕麦片,主要是通过一些国际先进的设备、技术,较好地保留了燕麦的营养价值,并保证其口感,属于燕麦基础加工产品,并不需要在产品研发方面投入太多。”董事长谢庆奎补充道,“但是上市后不一样,公司原来主要是快速占领市场,做大燕麦片市场,未来公司将把燕麦食品加工业做‘精’,这就需要产品多样化、品牌多样化等,需要投入大量的研发人员、物力财力。”

值得一提的是,公司目前研发中心主任李玉伟为公司今年年初新任技术负责人,其在休闲食品领域有着超过20年的丰富经验,先后在玛氏、雀巢等国际知名消费品企业担任产品开发要职。而在其的带领下,西麦食品目前研发人员团队、实力也正大幅增强。

事实上,在公司招股说明书中,西麦食品也已明确表示,未来三年公司将继续围绕以燕麦食品为核心的发展方针立足于将燕麦食品持续快消化、主食化,全力投入跨品类产品研发,进一步夯实产业基础,加大研发投入,扩大产业布局、拓展品牌阵线,全面提高公司的核心竞争力。

燕麦产业前景几何?

燕麦食品加工业未来前景,也是投资者关注的焦点。

中国农业大学食品科学与营养工程学院教授、中国食品工业协会燕麦产业工作委员会副秘书长李再贵昨日接受证券时报e公司记者专访时表示,从燕麦的种植条件、燕麦的营养价值、以及食品安全角度来看,燕麦的未来是光明的,整个行业未来发展是很有潜力的。

首先,燕麦对种植环境非常友好,不耗水,可在国内干旱地区大量种植;其次燕麦营养价值高,其蛋白质、钙、脂肪含量较高,是其他谷物的几十倍,并含有大量的膳食纤维,可帮助改善消化系统,其中β-葡聚糖作为一种可溶性膳食纤维,科学实验证明有着确切的降糖、调脂等健康功效,而其口感也较为滑爽;另外燕麦在种植过程中几乎不需要施肥与洒农药,对资源非常节约,因此也几无食品安全风险(针对目前主流燕麦产品燕麦片等)。

中国食品工业协会杂粮产业工作委员会会长任长忠昨日接受证券时报e公司记者专访时也从国内燕麦产业发展角度诠释了行业的巨大前景。

任长忠表示,我国燕麦产业目前正呈现快速发展态势。首先生产面积在快速增加,60、70年代国内燕麦种植面积仅为150公顷左右,目前种植面积已达到80万公顷;其次燕麦产业化程度也在提高,行业发展势头较好。截至目前,国内共有规模以上燕麦食品加工企业150多家,燕麦加工产业产值也从97年的5亿元左右,提升到目前的100亿元左右,增长了20多倍,“随着人们对燕麦的认知程度不断提升等,未来几年我国燕麦产业将保持每年20%左右的平均增速,我相信最近10年内燕麦产业产值上千亿不是梦。”

任长忠同时指出,当前燕麦产业同时存在产品档次不够高、低价竞争、同质化竞争、产品单一等问题,因此整个产业制定了“大、高、低”的产业发展方向。“大”即解决大众化产品不够多的问题,大力拓展燕麦休闲食品、饮品等多元化产品,满足大众化消费需求;“高”即增加高附加值产品,满足高端消费需求;“低”即针对当前社会“三高”(高血脂、高血压、高血糖)人群,大力推出“三低”功能性产品,有效改善消费者健康状况。

“产业在快速发展的过程中,产业龙头企业作用不可忽视,西麦食品也将引领发展。”任长忠表示。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF386)

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